|
 |
 |
|
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 5,80 € |
5,60 € |
+0,20 € |
+3,57 % |
17.04/17:35 |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007856023 |
785602 |
- € |
- € |
| |
|
|
| |
|
|
| |
ElringKlinger positiver Ausblick
02.08.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die ElringKlinger-Aktie (ISIN DE0007856023 / WKN 785602) weiterhin mit "kaufen" ein.
In der Telefonkonferenz nach den Q2-Zahlen am Freitag seien folgende wichtige Punkte gemacht worden: Die Kapazitätsauslastung betrage aktuell 90% für PKW-Applikationen und 75% für LKW; die bestehenden Auftragseingänge sollten allerdings dazu führen, dass auch die LKW-Teilefertigung auf 90% Auslastung im Laufe des zweiten Halbjahres komme. Rohmaterialpreise seien unter Kontrolle: Für Aluminium sei ein Festpreis bis Ende 2011 vereinbart, für Stahl bis Ende des Jahres (Legierungszuschläge würden zu Spotpreisen abgerechnet). Der Investitionszyklus sei sehr vorteilhaft: In den letzen Jahren sei stark investiert worden, um die Fertigung auf ein hochgradig effizientes Niveau zu bekommen, nun profitiere man davon. In den nächsten Jahren sollte sich der Capex auf 65 bis 70 Mio. Euro einpendeln.
Zu der Margenentwicklung habe CEO Dr. Wolff gesagt, dass im zweiten Halbjahr die EBIT-Marge mindestens den Wert aus Q2 halten sollte (15,7%). Das bedeute, dass ein EBIT von 48 bis 51 Mio. Euro im zweiten Halbjahr erzielt werden sollte, wenn man die Umsatzguidance der Gesellschaft zugrunde lege (690 bis 710 Mio. Euro). Für das Geschäftsjahr käme man somit auf ein EBIT von 101 bis 104 Mio. Euro. Das lasse die offizielle Unternehmenserwartung von 90 bis 95 Mio. Euro EBIT sehr konservativ aussehen. Für die Folgejahre erwarte CEO Wolff, dass eine EBIT-Marge von 16 bis 18% mindestens erreicht werden sollte.
Die optimistische Aussage der Gesellschaft zur Margenentwicklung habe positiv überrascht. Die erhöhte Guidance erscheine den Analysten deshalb weiterhin zu konservativ. Der Auftragseingang in Q2 weise auf ein starkes zweites Halbjahr hin, laut ElringKlinger sei der Auftragsbestand auch im Juli weiterhin angewachsen. Daher würden die Analysten bei ihrer höheren Umsatzerwartung bleiben und die Margenentwicklung für 2010 aber auch für die Folgejahre nach oben anpassen. Ihr DCF-basiertes Kursziel erhöhe sich von 26,00 auf 28,00 Euro. Der potenzielle Umsatz aus dem Dieselpartikelfilter sei dabei nicht im Modell enthalten. Sollte er sich doch noch als produktfähig erweisen, führe dies zu zusätzlichem Upsidepotenzial.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die ElringKlinger-Aktie. (Analyse vom 02.08.2010) (02.08.2010/ac/a/d)
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken